Banco Central baja proyección de crecimiento 2026, pero estima recuperación desde 2027 por precio del cobre

La economía nacional enfrenta un complejo cierre de año marcado por una desaceleración en el gasto interno y factores de oferta que han afectado las faenas extractivas. Según detalla el Informe de Política Monetaria de septiembre de 2026 emitido por el Banco Central, las estimaciones para el Producto Interno Bruto del presente ejercicio se ajustaron a un rango de entre 0,25% y 0,75%, cifra inferior a las expectativas previas debido al desempeño del segundo y tercer trimestre.

A pesar del escenario de corto plazo, el panorama de mediano plazo exhibe señales de optimismo impulsadas por la minería y la Formación Bruta de Capital Fijo. Para 2027 el ente emisor prevé un crecimiento económico de entre 2% y 3%, mientras que para 2028 el rango de expansión se elevó a un tramo entre 2,25% y 3,25%, lo que estará apalancada por la entrada en vigor de la Ley de Reconstrucción y por mayores niveles de inversión privada.

En el ámbito minero, el precio del cobre mantiene un soporte fundamental impulsado por la transición energética global y la demanda asociada a la infraestructura de inteligencia artificial. El Banco Central revisó al alza sus supuestos de mediano plazo para el metal rojo, proyectando un valor promedio de 6,10 centavos de dólar la libra para 2026, 5,40 centavos para 2027 y 5,60 centavos para 2028, consolidando un ciclo de términos de intercambio más favorables para los ingresos nacionales.

El análisis detallado del instituto emisor revela que la producción de cobre ha mostrado leyes minerales más bajas en varios de los principales yacimientos del país, lo que junto a detenciones no programadas e imprevistos operacionales limitó el volumen extraído durante 2026. Esta restricción en la oferta interna impidió aprovechar de forma inmediata los altos valores registrados en los mercados internacionales, configurando un escenario donde el impacto positivo en los ingresos fiscales y corporativos se materializará de forma gradual conforme se estabilicen las faenas y entren en operación nuevos proyectos.

En términos de valorización, las proyecciones para la cotización internacional del metal rojo reflejan una demanda estructural sólida sostenida por la electrificación global y la expansión de los centros de datos requeridos por la inteligencia artificial. 

Por su parte, la Formación Bruta de Capital Fijo exhibirá una marcada aceleración en el bienio posterior. Luego de cerrar 2026 con una contracción estimada de 0,3%, se anticipa una fuerte expansión de la inversión de 8,1% en 2027 y de 7,1% en 2028.